家纺高毛利没能拯救净利跌势

　　官方数据显示，2024年，家纺行业整体保持了稳定增长态势，规模以上家纺企业营业收入同比增长1.44%，逐渐扭转了前两年的负增长局面。然而，行业的综合成本不断攀升，利润空间受到挤压，利润总额同比下降6.6%‌。

　　在宏观数据之下，为更直观地观察身处家纺行业之中各企业的发展境况，乐居财经对4家已上市的家纺企业进行了多给维度的业绩对比，让更真实的行业数据显现。

　　这4家已上市的家纺企业均为行业头部品牌，分别为富安娜（002327.SZ）、水星家纺（603365.SH）、孚日股份（002038.SZ）和罗莱生活（002293.SZ）。2024年，这4家企业中，3家企业出现营收和净利润双下滑，仅孚日股份表现亮眼，营收和净利润同比双增长，业绩逆势上扬。

　　从历史数据来看，近4年时间，孚日股份的营业收入连续增长，但在2022-2023年的孚日股份的营收增幅都在1%左右，增幅较小。2024年，孚日股份的营收增幅进一步下滑至0.11%，营收水平增长至53.46亿元。这个增幅约等于原地踏步，但仍创下孚日股份的营收新高。

　　富安娜、水星家纺的营收虽然同比出现下滑，但下滑幅度分别为0.42%和0.6%，都不足1%，也属于“原地踏步”，两家企业也都稳住了自己的营收水平。

　　在净利润指标上，唯一增长的孚日股份在最近几年波动明显，2020年、2022年，其净利润分别同比下滑39.48%和25.46%；2021年、2023年，其净利润则同比增长22.25%、40.8%。

　　2024年，孚日股份净利润同比增长21.39%至3.48亿元，但孚日股份增长后的净利润，却仍是4家企业中最低的一家。

　　净利润最高的是富安娜的5.42亿元，其次则是水星家纺的3.67亿元。过去一年富安娜的净利润同比下滑5.22%。

　　罗莱生活在过去一年，取得了营业收入、净利润同比双下滑的成绩单，而且跌幅均是4家企业中最大的一家。其营收同比下滑14.22%至45.59亿元；净利润同比下滑24.59%至4.33亿元。

　　但得益于其往期的发展，其营收和净利润均位列4家企业中的第二名。同时罗莱生活的总市值是4家企业中最高的一家，截至2025年5月7日，其总市值75.65亿元。

　　孚日股份净利润增长仍“垫底”的原因或许在于其过低的毛利率，从统计数据来看，4家家纺企业，毛利率两极分化严重。

　　孚日股份的毛利率仅为18.33%，是最低的一家，而毛利率最高的富安娜，其毛利率高达56.05%，比孚日股份的毛利率高出近40个百分点，差距明显。

　　其余两家企业，水星家纺和罗莱生活的毛利率分别为41.4%和48.01%，均在40%以上，这么看，在毛利率指标上，孚日股份掉队严重。

　　在净利润指标上，孚日股份与其他企业的差距则缩小很多。其净利率为5.93%、另外水星家纺和罗莱生活的净利润则分别为8.74%和9.44%，均在个位数。富安娜的净利润则一枝独秀，高达18.01%，与其他品牌拉出明显差距。

　　在资产负债率指标上，相对家居企业的其他细分赛道，家纺企业的负债率处于较低水平，其中富安娜、水星家纺的负债率分别为21.47%、21.71%，处于同一水平。

　　罗莱生活的资产负债率为31.8%，比前两家企业高出10个百分点。而孚日股份的资产负债率则高达42.31%，又比罗莱生活的负债率高出10个百分点。4家企业的负债率呈现明显的阶梯状。4家企业中差距最小的财务指标是ROE，分别为13.12%、12.42%、9.01%、10.18%。返回搜狐，查看更多